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    湘財證券-藥品行業周報:恒生生物科技12.8%強勢反彈,悲觀情緒逐步消退-220628

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    日期:2022-06-30 11:20:21 研報出處:湘財證券
    行業名稱:藥品行業
    研報欄目:行業分析 張德燕  (PDF) 13 頁 1,979 KB 分享者:jess******gyi 推薦評級:增持
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    研究報告內容
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      核心要點:

      全球生物科技強勢反彈,恒生生物科技領漲

      本周醫藥生物上漲2.2%,位列一級行業漲幅第13位,跑贏滬深3000.06pct,年初至今下跌16%,位列跌幅榜第7位,跑輸滬深3005.5pct。http://www.advancemachinetool.com【慧博投研資訊】十三個三級行業中12個子行業呈現上漲,其中線下藥店、CXO及醫療設備漲幅居前,漲幅分別為10.1%、5.1%、3.7%。http://www.advancemachinetool.com(慧博投研資訊)全球生物科技繼上周休整后延續強勢反彈,海外市場反彈走勢更加強勢,恒生科技、納斯達克生物分別上漲12.8%、9.7%。國內生物科技板塊反彈幅度達到7.8%。估值方面,6月24日,國內、恒生生物科技指數PB分別為4.4、2.8X,估值有所反彈,但仍在位于負一倍標準差以下,恒生生物科技較國內生物科技PB折價有所收斂,折價下降至36%。觀察個股漲跌幅情況,反彈主線圍繞我們策略報告中提示的先進技術平臺雙抗、ADC等特色優勢公司展開,康方、再鼎、百濟、信達及榮昌生物漲幅均超過30%,君實生物、復宏漢霖、先聲藥業跌幅居前,但下跌幅度均在10%以內。

      投資建議

      恒生生物科技指數可以看作是國內生物科技行業投資的先行指標性指數,自3月15日創新低后率先逐步企穩盤整,本周突破式地上漲標志著生物科技板塊持續10個月的下跌有望迎來反轉。生物科技指數的樂觀情緒也有望帶動其他超跌三級子行業的行情蔓延。建議提升生物科技及其他超跌剛性醫療需求板塊倉位配置。

      在醫藥生物產業全面升級趨勢下,我們跟蹤藥品制造業全產業鏈各環節相關行業變化,建議關注前沿科技創新、Pharma轉型創新、底層工藝創新三條投資主線。

      1、前沿科技創新主線:前沿技術平臺價值,建議關注布局ADC、雙抗及mRNA三大技術平臺公司潛在投資機會。

      2、Pharma轉型創新:看好存量業務市占率提升保障持續穩定現金流業務,創新差異化競爭策略個股。

      3、底層工藝創新主線:TOB端隱形冠軍,建議關注生物藥產業鏈上游高端分析儀器、試劑及耗材等細分領域個股機會。

      風險提示

      1、創新藥臨床研發失敗,醫藥采購政策持續高壓。2、國際化進程緩慢。

      

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